Private Equity und Hedge-Fonds

Private Equity und Hedgefonds – Ein Lehrbuch

Keine anderen Anlageformen sorgen am Kapitalmarkt, in der wissenschaftlichen und öffentlichen Diskussion, auf Internet Plattformen sowie in den klassischen Medien für mehr Gesprächsstoff als Hedge-Fonds und Private Equity. Diese beiden Assetklassen waren zwar nicht die Verursacher der anhaltenden europäischen Finanz- und Staatsschuldenkrise. Sie haben mit ihren aggressiven Anlagestrategien aber maßgeblich dazu beigetragen, Risiken über die Finanzmärkte zu verteilen und zu vergrößern.

Dieses Buch soll Studierenden, Mitarbeitern in Banken, Versicherungen, Pensionskassen, Unternehmensberatern und Wirtschaftsprüfern helfen, die unterschiedlichen Strukturen dieser beiden Anlageformen zu verstehen. Auf diese Weise können in Wissenschaft und Praxis die jeweiligen Chancen und Risiken besser erkannt und eingeschätzt werden.

Auch wenn Private Equity und Hedgefonds sehr unterschiedliche Assetklassen darstellen, ist es sinnvoll, beide Investitionsformen in einem einzigen Buch zu beleuchten, weil zumindest der europäische Gesetzgeber in der Regulierung bewusst keinen Unterschied macht.

Private Equity kann als außerbörsliches Eigenkapital von privaten Investoren, Finanzinvestoren oder Firmen beschrieben werden. Es ermöglicht die Gründung und das Wachstum von sehr innovativen Firmen. In frühen (und riskanten) Unternehmensphasen wird dieses Wagniskapital als Venture Capital bezeichnet.

Dieses Buch widmet sich zunächst einer Analyse der steuerlichen und rechtlichen Rahmenbedingungen, mit denen Investoren, seien es private oder institutionelle, konfrontiert werden. Auf dieser Grundlage wird das Management von Private Equity Investitionen in Bezug auf das Risiko- und Ertragscontrolling erläutert.

Hedge-Fonds heißen zwar streng übersetzt „Absicherungsfonds“, was mit deren historischer Herkunft an den Kapitalmärkten zu tun hat. Tatsächlich handelt es sich um sehr riskante, aktiv handelnde offene oder geschlossene Investmentfonds.

Weil die Art, wie Hedge-Fonds Rendite erzielen und damit deren Risiko von der jeweiligen Hedge-Fonds Strategie abhängt, erläutern wir die unterschiedlichen Strategiearten mit den jeweiligen Vor- und Nachteilen. Da die rechtliche Hülle der Fonds maßgeblich für den (internationalen) Vertrieb, deren Besteuerung und damit für die Rendite ist, werden auch die unterschiedlichen Hedge-Fonds-Vehikel analysiert und mit Fallbeispielen vertieft.